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资产未来现金流量现值(Present Value,简称PV)又称贴现现值,是指通过将投资者期望折现率衡量的资产未来现金流量的未来价值,以现值表示,这个价值就是资产未来现金流量现值。
计算资产未来现金流量现值的公式是:
PV=F1/(1+R1) + F2/(1+R1)2 + ... + Fn/(1+R1)n
其中,PV代表资产未来现金流量现值,F1至Fn分别代表资产的未来现金流量,R1代表有效折现率,n代表未来的期数。
预计资产未来现金流量现值的第一步是确定有效折现率,即确定这笔资产投资的无风险回报率。这个折现率可以通过收益率估计模型来确定,例如市场收益率估计模型,包括资本资产定价模型(CAPM),贝克伯格估计模型(BEM)和三因素模型(FFM)等。
接下来,就需要预计未来每一期资产带来的现金流量,然后将每一期的现金流量折现至现值,最后将折现后的所有期的现值相加,就可以得到未来现金流量现值。
在预计资产未来现金流量现值时,投资者还需要适当考虑经济、政治、法律等因素的影响,以便更准确地预计未来现金流量的变化趋势,作出更合理的预计和投资决策。
拓展知识:计算资产未来现金流量现值时,投资者也可以采用模糊数理经济学的方法来进行预计,即基于不确定性和随机性考虑因素,通过对投资者认知的模拟来找出最为合理的预计价值。
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