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有效市场假说是一种理论，它指出，在任何一个完全竞争的市场中，价格预期 (历史数据和其他信息) 完全包含了一切可以进行投资的信息，任何投资者不可能按照一种把握不准，比市场价格高出收益的方式行事。有效市场假说认为，投资者都是理性的，也就是说，他们都在努力最大化自己的回报，从而使价格具有可预测性，并且反应了一切可用信息。

有效市场假说的核心是价格反应，即公开市场中投资品种的价格反应了所有可用数据。当有新的数据发布时，价格会受到影响；但是，如果不能预料，价格就会反映所有可用的信息。

有效市场假说的另一个重要原则是投资者的独立性，每一个投资者尽量独立地作出自己的投资决定，并不受其他投资者影响。换而言之，投资者不预测他人的行为，而是多元化投资，尽最大努力获取最大回报。

有效市场假说还倡导了半弱有效市场假说，它认为市场很可能是弱有效的，而不是完全有效的。这意味着，尽管当前的价格可能无法完全反映所有可用的市场数据，但它仍然能够比其他投资者更好地反映一些数据。这种观点认为，有时候，根据过去的数据，投资者可以预测未来的价格趋势，从而获取高于市场价格的收益。

拓展：有效市场假说是基于勒布朗-莫尔定律，或科恩定律，这是一种财务学定律，称为“市场价格完全反映了可用信息”，它解释了股票价格受到历史数据和其他经济因素影响，而不是任何投资者的操纵。